ChatGPT와 함께 보는 2025년 ICBC 투자 리포트: 딜로이트·JP모건이 주목한 핵심 지표 총정리(ICBC Investment Report 2025: Key Metrics Highlighted by Deloitte and J.P. Morgan)

지표	수치	주석
시가총액	CNY 1.91 조 / USD ~263 B	TradingEconomics
PER (TTM)	5.8 배	GuruFocus HK P/E
EV/EBITDA	N/A* (은행업 특성상 EV/Rev 0.21)	GuruFocus EV/Rev
P/FCF (CAP-FCF)	2.9 배	GuruFocus CAPFCF
PSR	2.4 배	Yahoo Finance EV/Rev table
PBR	0.47 배	GuruFocus PB
배당수익률 (TTM)	8.25 %	CompaniesMarketCap
자사주 매입수익률	0 % (중국 은행 규제상 바이백 미진행)	Annual Results
5Y 총주주수익률	+75.5 %	Yahoo Finance
순이익률	55.1 %	Yahoo IDCBY stats
ROE / ROA	9.9 % / 0.78 %	ICBC 발표자료
Cost-to-Income	29.4 %	ICBC H1 2024 발표

 

최근 5 년 동안 **총주주수익률 +75 %**를 기록한 중국 최대 상업은행 ICBC(중국공상은행, 工商银行) 는 탄탄한 자본력·탄력적인 예대마진 관리·디지털 전환 투자로 ‘안정적 배당주’ 위상을 공고히 하고 있습니다. 2025 년 6 월 기준 시가총액은 약 CNY 1.91 조(≈ USD 2,630 억), 주당 현금배당 수익률은 8 %대로 세계 은행주 가운데 가장 높은 축에 속합니다. 빅4 회계법인과 월가 IB들은 ▸국가 주도 인프라 확대에 따른 대출 성장 ▸정책적 완충장치(지준율 인하·PSL 등) ▸핀테크·ESG 금융 확장성을 공통 키워드로 제시하며, 낮은 P/B(0.5×)·P/E(5.8×) 구간이 정책 기대-위험 대비 매력적 가격대라는 시각을 유지합니다.

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• 기업 개요·비즈니스 모델
  • 수익 구조
    • 기업·도매금융(47 %): 대형 국유·지방 SOE 대상 인프라·제조업 여신이 핵심이며 ‘일대일로’ 프로젝트 결제 허브 역할 확대.
    • 소매·자산관리(28 %): 7.4 억 명 모바일 뱅킹 고객, 수탁고 20 조 CNY 돌파.
    • 트레이딩·투자(11 %): 국채·금융채 딜러, 신탁·금융리스 자회사로 비이자이익 다변화.
    • 기타(14 %): 스마트국경결제(跨境理財通), 금융핀테크 수수료 등.
  • 경쟁력
    • 저비용 예금기반 — 2024년 총예금 37 조 CNY, CASA 비중 55 %로 중국 대형은행 중 최상위.
    • 디지털·AI 전환 — 딜로이트 “FinTech 2025” 파일럿 은행으로 선정, AI 대출심사·리스크 모델 고도화.
    • 건전성 — NPL 1.36 %, 보통주 자본비율(CET1) 13.0 %로 규제치 대비 여유.

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• 산업·시장 동향 (빅4·IB 시각)

구분	핵심 인사이트
Deloitte	“디지털·녹색·양로(养老) 금융이 국유은행 성장 축”
PwC	중국 은행, 중동·‘글로벌 남반구’ 투자 확대 필요
EY	2025 Q1 대형은행 순이익 -1.9 % 역성장…NIM 압박 지속
KPMG	“핀테크 2025·ESG 대출이 ROE 개선 열쇠”
Morgan Stanley	목표가 HK$7.10·Overweight, 배당방어+저P/B 매력
JP Morgan / BofA ML	국책 인프라·주택완공금융이 대출 성장을 지지