투자(Investment)/주식(Stockmarket)
ChatGPT와 함께 보는 2025년 Morgan Stanley(ETR: DWD) 투자 리포트: 딜로이트·JP모건이 주목한 핵심 지표 총정리(Morgan Stanley Investment Report 2025: Key Metrics Highlighted by Deloitte and J.P. Morgan)
HiEarth_HH
2025. 6. 21. 12:48
| 지표 | 값 | 주석 |
| 시가총액 | $213 B | StockAnalysis |
| PER (TTM) | 15.6 배 | Macrotrends |
| EV/EBITDA | ≈ 35 배* | AlphaSpread (은행 특성상 단순 비교 제한) |
| PCR (P/OCF) | 적용 곤란 | 최근 12개월 영업현금흐름이 마이너스 |
| PSR (P/S) | 3.31 배 | Macrotrends |
| PBR | ~2.0 배 | Macrotrends |
| 배당수익률 | 2.8 % | Koyfin |
| 자사주 매입 수익률 | ≈ 4 % | 2025 Proxy & CCAR 계획 |
| 1년 TSR | ≈ 40 % | YCharts |
| ROE (TTM) | 12 % | Yahoo Key Stats |
| 레버리지비율(D/E) | 3.45 | FinancialModelingPrep |
모건스탠리(NYSE: MS)는 2025년 6월 기준 시가총액 약 2,130억 달러로 전년 대비 34 % 확대되었으며, 1년 총주주수익률(TSR)이 **≈ 40 %**로 S&P 500 금융업종을 크게 웃돌았다. 인수‧자문과 트레이딩 중심의 Institutional Securities, 미국 최대 규모인 Wealth Management(AUM ≈ 4.9 조 달러), 그리고 Investment Management 3축이 균형을 이루는 비즈니스 모델은 금리·시장 사이클 방어력을 높인다. 12년 연속 배당 증가(배당수익률 ≈ 2.8 %)와 매년 4 ~ 6 % 수준의 자사주 매입으로 “성장형 배당+자사주 소각 금융주”라는 포지셔닝을 유지한다. 밸류에이션은 PER 15배·P/B ≈ 2배·P/S 3.3배로 대형 IB 평균을 약간 상회하지만, ROE 12 %대·Wealth 기반의 안정적 수수료 수익이 이를 지지한다.
- 비즈니스 모델
- 세부 사업부
| 사업부 | 매출 비중* | 성장 동력 |
| Institutional Securities | 46 % | ECM·DCM·M&A 자문 회복, FICC 트레이딩 호조 |
| Wealth Management | 42 % | AUM 4.9 조 달러, 넷 신규자금 유입률 4 % YoY |
| Investment Management | 12 % | 사모·인프라·대체투자 확대, ESG 전략 펀드 출시 |
*2024 FY 10-K 기준.
- 구조적 특징
- 고정 + 성장 수수료 비중이 53 %로 동종사 대비 안정적 현금흐름.
- 디지털 채널·AI 포트폴리오 리밸런싱 도입으로 2025년 효율성비용(Efficiency Ratio) 목표 68 % → 64 %로 하향.
- 산업·시장 환경
| 관점 | 2025년 주요 이슈 | 대표 레퍼런스 |
| 글로벌 자본시장 | IPO·하이일드 발행 반등(美 IPO 건수 +11 %) | PwC Capital Markets Watch |
| 자산·부의 이동 | 고순자산가(>10 M$) 자산 증가율 7 % 예상 | Deloitte Investment Mgmt Outlook |
| 규제 | 美 Basel III 최종안 지연, SIFI 자본규제 완화 검토 | EY FS Regulatory Update |
| 경쟁 구도 | 대형 IB 간 ‟마켓플랫폼+리서치+투자일임” 통합 모델 경쟁 | KPMG Banking M&A 2025 |
| 브로커 의견 | JP Morgan·BofA 모두 “Overweight” 유지, 목표가 150 달러 전후 | Reuters/Investing.com 노트 |