ChatGPT와 함께 보는 2025년 Samsung 투자 리포트: 딜로이트·JP모건이 주목한 핵심 지표 총정리(Samsung Investment Report 2025: Key Metrics Highlighted by Deloitte and J.P. Morgan)

HiEarth_HH 2025. 6. 15. 13:41

지표	값	주석	출처
시가총액	$273 B	YCharts·LSE GDR 평균
PER (TTM)	10.96배	역사적 밴드 하단	(gurufocus.com)
EV/EBITDA	3.7배	하드웨어 업종 평균 7배 대비 저평가
PCR (P/FCF)	12.7배	FCF Y/Y +387 %	(financecharts.com)
PSR	1.25배	하드웨어 평균(3.1) 대비 할인	(gurufocus.com)
PBR	1.01배	장부가 근접 — 역사적 저점	(gurufocus.com)
배당수익률	2.49 %	분기 365 원 DPS 기준	(companiesmarketcap.com)
자사주 매입수익률	~1.0 %	3 조 원(2.1 B USD) 1차 프로그램/연환산	(reuters.com, ft.com)
YTD 주주수익률	10.24 %	KOSPI 대비 –10 %p	(finance.yahoo.com)
순부채/자본	0.03	무차입 경영 기조	(financecharts.com)
순이익률	11.4 %	1Q 25 TTM 기준	(financecharts.com)

삼성전자(005930.KS)는 메모리·시스템반도체·모바일·CE 4대 사업군을 보유한 ‘종합 ICT 플랫폼’ 기업이다. 2025년 6월 기준 시가총액은 약 273 억 달러(USD)로 글로벌 반도체 시총 3위이며 PER 11배·EV/EBITDA 3.7배·PBR 1.0배로 - 코로나 이전 대비 디스카운트 구간에 머문다. 시장은 ▲HBM·DDR5 등 AI용 고부가 메모리 회복 ▲파운드리 2 나노·게이트올어라운드(GAA) 양산 로드맵 ▲10 조 원 규모 자사주 소각·매입 프로그램을 동시 반영하며 YTD 총주주수익률은 KOSPI 대비 열세(10.2 % vs 20.6 %)다. 업계는 미국 수출 규제·중국 수요 둔화가 단기 변동성을 키우지만, Deloitte·PwC·KPMG·EY가 공통적으로 ‘AI 인프라 수혜 최대 수혜주’로 지목한 만큼 중장기 성장 모멘텀은 견조하다는 평가다.gurufocus.com gurufocus.com financecharts.com companiesmarketcap.comfinance.yahoo.comreuters.compwc.comft.comft.com

비즈니스 모델
- 사업 포트폴리오
  - DS(Device Solutions) : DRAM·NAND 플래시 메모리 글로벌 1위(24 년 점유율 DRAM 43 %, NAND 36 %)
  - Foundry : 2025 년 2 나노 GAA 양산·NVIDIA HBM 적합성 테스트 재개로 수주 확대 예상ft.com
  - DX(Device eXperience) : 스마트폰·TV·가전(‘Bespoke AI’) 매출로 실적 방어 — 1Q 25 분기 매출 79.1 조 원, 영업이익 6.7 조 원 기록news.samsung.com
  - 네트워크·Harman : 6G 선행 표준·車 오디오(QLS7) 등 B2B 비중 확대로 마진 개선 추진financecharts.com
- 수익 구조
  - 메모리 업황에 따라 영업이익 변동성이 큰 ‘사이클릭 + 플랫폼’ 구조. 2024 년 반도체 적자 전환 후 2025 년 HBM·DDR5 ASP 회복으로 영업이익률 반등(11.4 %).financecharts.com

산업·시장 상황

핵심 이슈	내용	자료 출처
AI 인프라 붐	Deloitte·PwC·KPMG는 2025 년 반도체 매출을 전년 대비 12 %↑로 전망, 고대역폭 메모리·파운드리 수혜 기업으로 삼성 강조	pwc.comkpmg.com
글로벌 공급망 재편	미국·EU·일본 ‘칩4’ 정책으로 해외 CAPEX(테일러·피닉스·돗토리) 확대, PwC 보고서에 P5 라인 2025 양산 명시	pwc.com
미·중 수출 통제	미국 추가 규제 시 중국 매출(’24 년 22 %) 감소 가능성 — FT·Reuters 경고	ft.comreuters.com
메모리 가격 변동성	코리아타임스 ‘범용 D램 가격 둔화 우려’ 기사로 단기 주가압력

외부 평가

기관	최신 의견·목표가	핵심 코멘트
모건스탠리	‘Equal-weight’ / ₩91,000	메모리 업사이클 반영했으나 HBM 양산 시기 불확실
J.P. Morgan	‘Overweight’ / ₩105,000	AI 서버 D램·파운드리 2 나노 수주로 실적 가속 전망
BofA ML	‘Buy’로 상향	저평가·DDR5 수요 회복 → 밸류에이션 리레이팅 여지